(聲明：刊用《中國新聞周刊》稿件務(wù)經(jīng)書面授權(quán))

　　查處案件光靠“龍顏震怒”是不夠的，“專項行動，予以重點查處”也解決不了根本性的問題，還是要有機制設(shè)計、調(diào)動民間力量積極參與，要爭取整個司法體系對證券執(zhí)法的支持

　　本刊記者/王全寶 文/彭璽睿

　　“黃光裕內(nèi)幕交易索賠案件已有兩起案件在北京立案”。11月22日，知情人向《中國新聞周刊》透露，黃光裕索賠案件立案具有標志性意義，意味著內(nèi)幕交易者將在受法律制裁的同時，還將面臨高額賠付。

　　11月18日，中證監(jiān)相關(guān)負責人披露了國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)的證監(jiān)會、公安部、監(jiān)察部、國資委、預(yù)防腐敗局五部門《關(guān)于依法打擊和防控資本市場內(nèi)幕交易的意見》(以下簡稱《意見》)。該《意見》指出，當前資本市場內(nèi)幕交易面臨的形勢較為嚴峻。

　　在此之前，中國證監(jiān)會也曾出臺過類似打擊內(nèi)幕交易的文件，但與公安部、監(jiān)察部、國資委、預(yù)防腐敗局強勢部門聯(lián)合發(fā)文還是第一次，“這樣的政策力度，前所未有。”中證監(jiān)相關(guān)負責人坦言。

　　中證監(jiān)相關(guān)負責人向《中國新聞周刊》透露，該《意見》的出臺，與今年發(fā)生的如中山公用、天山紡織、中信證券涉嫌內(nèi)幕交易等大案頻發(fā)不無關(guān)聯(lián)，“現(xiàn)在內(nèi)幕交易到了非整治不可的地步了�！�

　　向行政權(quán)力開刀

　　“這個《意見》太原則性，不好具體操作。在具體執(zhí)行過程中，還需要證監(jiān)會、公安部、監(jiān)察部出臺具體配套執(zhí)行措施�！敝袊�消費者協(xié)會副會長、中國人民大學商法研究所所長劉俊海感覺政府是希望通過出臺文件給投機者以震懾作用。

　　長期關(guān)注證券業(yè)務(wù)的北京盈科律師事務(wù)所證券部主任劉海則認為，《意見》更加強調(diào)部門之間的相互責任，即證監(jiān)會、公安部、監(jiān)察部、國資委以及國務(wù)院下屬的預(yù)防腐敗局五個主體聯(lián)系更加緊密。

　　“盡管之前五部委也是相互聯(lián)系，但是配合得還不夠緊密。例如：證監(jiān)會發(fā)現(xiàn)了某個企業(yè)在利用內(nèi)部信息操縱股價，但是由于跟公安部門沒有很好的對接，造成股價仍然持續(xù)上漲，再持續(xù)下跌，在損害了大多數(shù)人的利益之后，公安部門才發(fā)現(xiàn)有問題，然后再去追查，即使追查到，普通散戶的利益已經(jīng)受到損害。”劉海說。

　　除了加強監(jiān)管部門之間責任之外，黃光裕內(nèi)幕交易賠償案代理律師、北京問天律師事務(wù)所主任張遠忠認為《意見》還強調(diào)了對政府部門和國有企業(yè)的監(jiān)管，比如，國資委和監(jiān)察部門的介入，有利于減少政府部門對資本市場的行政干預(yù)。

　　過去20年時間，中國的資本市場在條件并不完全成熟的情況下，由行政力量推動建立到不斷壯大。

　　政府部門積極推進資本“市場化”，諸如新股發(fā)行、公司重組等仍需要通過權(quán)力之手的審核。這種行政調(diào)控的長期存在，使市場上的內(nèi)幕交易往往與權(quán)力的腐敗交織在一起。

　　5月30日，中山市原市長李啟紅涉嫌上市股票“中山公用”內(nèi)幕交易被查，她利用行政權(quán)力干預(yù)她治下的上市公司的資產(chǎn)重組，而其家族利用重組的機會大肆進行股票炒作，從中牟利。

　　近幾年隨著資本市場規(guī)模不斷擴大，眾多中央直屬的國有企業(yè)進入市場后，監(jiān)管難度愈來愈大，原因是一些央企的行政級別與證監(jiān)會級別不相上下。

　　更為嚴重的是，一些地方政府部門，不僅可以對上市公司的有關(guān)事項作出審批，而且可以調(diào)動資金炒作股票，使股價按照政府或行政首長的需要進行運作。公權(quán)力參與內(nèi)幕交易，遠遠超過了上市公司高管所從事內(nèi)幕交易的破壞程度。

　　正是基于這種監(jiān)管困局，此次證監(jiān)會與其他四個強勢部委聯(lián)合出臺《意見》，并由國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)，旨在破解行政干預(yù)資本市場的難題。

　　早前，時任上海證券交易所研究中心主任胡汝銀在接受《中國新聞周刊》采訪時坦言，在證券市場上，大量的國有股使政府成為最大的市場參與者。對證券監(jiān)管機構(gòu)來說，受制于政府又要管制政府，是一件“不可能完成的任務(wù)”。“監(jiān)管者的堅牙利齒被包了起來，證券監(jiān)管過程成了一個復(fù)雜的政治過程”。