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　　股指終于站上了2800點(diǎn)，用一個(gè)最近流行的話(huà)形容，就是股市有了一雙隱形的翅膀。站上2800點(diǎn)后，新的牛市繼續(xù)展開(kāi)，隱形的翅膀仍將帶著股指越飛越高。

　　對(duì)這幾天股指的上漲，很多人把原因歸結(jié)為主力對(duì)指標(biāo)股的拉升，甚至有人還理解為主力資金準(zhǔn)備出貨，并把這波上漲行情定義為最后的瘋狂。但依我看，目前只是涼菜剛剛上過(guò)，熱菜、湯、果盤(pán)等食物還在后面，牛市的主升浪還沒(méi)開(kāi)始，說(shuō)最后的瘋狂肯定沒(méi)有道理。

　　什么是隱形的翅膀？就是人們看不到的力量。在絕大多數(shù)投資者的眼中，充滿(mǎn)著K線組合、市盈率、業(yè)績(jī)成長(zhǎng)率、每股凈資產(chǎn)、題材、概念、基金持股、資產(chǎn)注入、IPO等若干個(gè)名詞。然而，正是這些有形的物質(zhì)影響了人們正確的思考，再加上各路機(jī)構(gòu)的詳細(xì)分析，投資者徹底“暈菜”了。

　　不是分析得越多、越全面就越正確。相反，如果能夠拋開(kāi)這些繁瑣的表象，直接看到其實(shí)質(zhì)，就是這個(gè)隱形的翅膀，那么這樣的結(jié)果可能會(huì)更接近于真實(shí)。

　　先說(shuō)一個(gè)比較好理解的隱形翅膀，超主力資金，這部分資金不是投資于具體的股票，而是投資整個(gè)股市。最近兩條新聞值得投資者推敲，一是很多ETF基金出現(xiàn)大筆的申購(gòu)，二是指標(biāo)股大幅走高。很多問(wèn)題不能想復(fù)雜了，簡(jiǎn)單點(diǎn)反倒容易看懂。超級(jí)主力資金已經(jīng)完成了建倉(cāng)過(guò)程，但是還想繼續(xù)買(mǎi)入一些頭寸，又不想大幅驚動(dòng)股票價(jià)格，最好的辦法有兩個(gè)，一是直接買(mǎi)入ETF基金，二是申購(gòu)ETF基金。

　　從盤(pán)面來(lái)看，50ETF、180ETF、深證100ETF、中小板ETF全部溢價(jià)交易，表明資金對(duì)于ETF基金追捧明顯，而新申購(gòu)的ETF基金份額，必須要買(mǎi)入相應(yīng)的股票，而這些股票往往正是大盤(pán)權(quán)重股，基金對(duì)于這些股票的買(mǎi)入剛好推動(dòng)了指數(shù)的上漲。

　　再說(shuō)一個(gè)稍微深一點(diǎn)的隱形翅膀，那就是貨幣。出于種種目的，目前市面上的貨幣供應(yīng)越來(lái)越多，而這些貨幣主要屬于信貸資金，不太可能用于消費(fèi)花掉。他們必須要尋找出處，至少能夠讓他們收回貸款成本的出處，最好是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)，如果風(fēng)險(xiǎn)較大，必須要有風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，即必須要能賺出更多的錢(qián)，至少要從數(shù)學(xué)期望上跑贏貸款利率。

　　所以，大宗商品在漲價(jià)、股市在走牛，房地產(chǎn)開(kāi)始回暖，這與持續(xù)的貨幣供應(yīng)構(gòu)成了良性循環(huán)，從理論上講，目前的狀況是符合科學(xué)發(fā)展觀的。我以為，牛市遠(yuǎn)未結(jié)束，2800點(diǎn)不過(guò)是一個(gè)新的起點(diǎn)。(周科競(jìng))