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　　2009年整個(gè)A股市場(chǎng)在國(guó)家4萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃下，走出一波小牛行情。

　　在市場(chǎng)大幅上漲的背景下看，私募基金的業(yè)績(jī)不僅未能超越大盤(pán)96.71%的漲幅，也沒(méi)有超越混合型公募基金57.36%的漲幅。從相對(duì)漲幅看，非結(jié)構(gòu)化私募的業(yè)績(jī)明顯好于結(jié)構(gòu)化私募。而券商理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)相比非結(jié)構(gòu)化私募基金表現(xiàn)稍弱，近1年業(yè)績(jī)跑輸公募和非結(jié)構(gòu)化私募基金。

　　海通證券認(rèn)為，私募跑輸公募的主要原因是大多數(shù)私募基金追求絕對(duì)收益，只有客戶資產(chǎn)增值才能得到業(yè)績(jī)提成，因此其風(fēng)險(xiǎn)偏好相比公募基金要低。

　　數(shù)據(jù)還顯示，在2009年，私募業(yè)績(jī)分化嚴(yán)重，首尾業(yè)績(jī)差別巨大。以非結(jié)構(gòu)化私募基金為例，私募基金第一名和最后一名近一年業(yè)績(jī)相差203.12%。私募基金第一名業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)達(dá)192.57%，明顯優(yōu)于公募基金116.19%的最高收益，而私募基金最后一名業(yè)績(jī)?yōu)?10.55%，也低于股混型公募基金9.37%的最低收益。非結(jié)構(gòu)化私募基金之間年度業(yè)績(jī)標(biāo)準(zhǔn)差33.68%，遠(yuǎn)高于股混型公募基金之間17.99%的標(biāo)準(zhǔn)差。 (海通證券)