宏觀面來(lái)看，農(nóng)行上市之后，央行緊縮流動(dòng)性的操作再次重啟，巨額的央票發(fā)行短期內(nèi)抑制了資金的供給，并且新股IPO及上市公司再融資的速度絲毫不見(jiàn)緩和跡象，流動(dòng)性或?qū)⒊蔀锳股市場(chǎng)的瓶頸。技術(shù)形態(tài)上看，上證綜指上周內(nèi)三個(gè)交易日試圖向上攻擊2501點(diǎn)、2494點(diǎn)及2487點(diǎn)，反彈重心逐漸下移至均線下方。上周五尾盤(pán)放量沖高是上周亮點(diǎn)所在，日K線成功收出陽(yáng)錘子線，發(fā)出止跌信號(hào)，但短期來(lái)看指數(shù)處于5日線下方，大盤(pán)走勢(shì)仍處于調(diào)整形態(tài)中。指數(shù)短期在2500點(diǎn)左右的壓力依然存在，拉鋸整理的可能性較大。在目前點(diǎn)位下一旦有利好預(yù)期刺激，反彈行情可期。操作上大盤(pán)仍將在震蕩中苦苦尋找突破。

　　上周五期指持倉(cāng)量分析，前20名會(huì)員中空頭增倉(cāng)775手至15540手，多頭持倉(cāng)243手至14391手。從主力持倉(cāng)變化來(lái)看，兩大主力國(guó)泰君安期貨與長(zhǎng)城偉業(yè)期貨對(duì)后市作出截然相反的判斷：前者連續(xù)兩日增持空單，上周五更是大舉減持多單585手至1554手，增倉(cāng)空單334手至2413手，而后者增持多單425手至1693手，減持空單428手至428手，整體來(lái)看空方力量稍勝一籌。（中國(guó)國(guó)際期貨研究院 馮宸垚）